彭城之戰與垓下之戰是楚漢相爭中最大的兩次戰役，都是以項羽少于對方數倍的兵力參戰，可是為什麼在彭城之戰項羽可以大獲全勝，而同樣的垓下之戰卻沒能迎來同樣的命運呢？

漢元年，田榮公然反楚，僅用了三個月就將項王建立的分封體制打亂，楚國震動，項羽大怒起而伐之。漢二年劉邦聯合諸侯共同攻打楚國，劉邦命韓信繼續留在廢丘圍困章邯，蕭何則呆在首都櫟陽處理政務。

劉邦親自掛帥，以漢軍為核心統領將近六十萬軍隊前往楚國首都彭城。劉邦兵分三路，分別是北路的曹參，樊噲，灌嬰等漢軍部隊作為主力。中路軍由漢王親自指揮，張良為督軍。南路軍由王陵，王吸等將領由南陽郡北上再與劉邦會合。四月底，三路軍會合，在劉邦的號令下，一舉攻下彭城，入駐彭城后的軍隊，日日大擺宴堂，高歌伴舞，飲酒作樂。

項羽聽到消息后非常震驚，一面令諸將繼續攻打田橫，造成假象。另一面自己集結三萬精兵，悄悄遷回彭城西部，切斷漢軍退路。還在醉生夢死中的劉邦面對項羽的突然襲擊倉促應戰，不久聯軍大敗，軍心渙散，四處逃竄。趁勝追擊的項羽將漢軍逼入泗水北岸，斬殺漢軍近十萬人，劉邦更是狼狽逃亡下邑。

垓下之戰發生在漢五年，經過大小戰役的劉，項兩軍都已疲憊不堪，經過五年的消耗，項羽已經喪失了大部分的同盟國，情況很是不利。自彭城之戰后，劉邦一直不和項羽正面交鋒，而是采用固守和騷擾的方式消耗楚軍，撤退中的項羽選擇了垓下平原，兩軍對峙。劉邦甘愿退居二線，韓信親自擺兵布陣。首戰韓信假裝失利誘敵深入，項羽軍緊追不舍，不料被三十萬漢軍團團圍住，前后夾擊。此時項羽軍軍陣大亂，無法做出有組織的抵抗，幾乎全軍覆滅，十萬楚軍，戰死八萬，可見當時戰況之慘烈，楚漢相爭告一段落。

從陣型上來說，在彭城之戰中，項羽雖然只有三萬軍隊，但全部都是楚國的精銳部隊，作戰多年在團隊配合上非常的有默契。而劉邦軍徒有六十萬，但都是聯軍，彼此的默契度沒有那麼高，并無保持合適的隊形，一擊即散。

從綜合實力上來說，彭城之戰后漢軍雖然失敗，但并沒有滅亡。反而奪得了關中及關東等重要戰區，完成了在人力，物力和領土上的數倍擴張。反觀項羽，雖然取得了短暫的勝利，卻損失慘重，不僅大部分的領地被攻占，也失去了主宰天下的霸權統治。

被動的陷入長期的消耗戰中。

最后一點垓下之戰中漢軍的核心指揮人物是韓信，六十萬軍隊，在劉邦手里可能會變成混亂的劣勢，但在韓信的手里，則是多多益善的優勢，不得不說韓信在軍事謀略方面堪稱是用兵奇才。種種現象表明項羽所擅長的以少勝多的攻擊方式再也不奏效了。